Dubai Aerospace Enterprise (DAE) e Blackstone Credit & Insurance (BXCI) hanno siglato un accordo per costituire un programma congiunto di investimento a lungo termine nel settore del leasing aeronautico. Il programma, denominato “Equator”, punta a un’allocazione annua di circa 1,6 miliardi di dollari in aeromobili commerciali ceduti in leasing a compagnie aeree di tutto il mondo. DAE si occuperà dell’acquisizione degli asset da terze parti, mentre la gestione operativa sarà affidata al gruppo Aircraft Investor Services (AIS) della stessa DAE. Il capitale sarà fornito da BXCI, con la partecipazione di fondi gestiti da ITE Management, partner strategico di Blackstone.
Un veicolo dedicato alla gestione di flotte per conto terzi
Equator nasce come strumento per espandere la piattaforma di gestione flotte di DAE per investitori istituzionali. Già oggi il gruppo di Dubai opera come servicer in diciassette accordi di gestione e servicing per investitori finanziari, con una flotta complessiva di circa 700 aeromobili, di cui oltre 100 — valorizzati a più di 4 miliardi di dollari — gestiti per conto di terzi al 31 dicembre 2025. L’accordo con BXCI consolida questa linea di business, che finora rappresentava una quota minoritaria rispetto all’attività principale di leasing diretto.
Il modello operativo prevede che DAE individui e acquisti gli aeromobili sul mercato secondario e dai costruttori, per poi affidarli in leasing a compagnie aeree internazionali. La gestione tecnica e commerciale degli asset rimarrà interamente in capo ad AIS. BXCI garantirà l’accesso a capitali lungo l’intero spettro del credito — investment grade, non-investment grade e strutturato — con l’obiettivo di assicurare continuità di finanziamento attraverso diversi cicli di mercato.
Blackstone punta sugli asset reali nel settore trasporti
Per BXCI, l’operazione si inserisce nella strategia del suo Infrastructure and Asset Based Credit Group, che gestisce oltre 100 miliardi di dollari con un team di più di novanta professionisti. Il gruppo investe in credito garantito da asset fisici in settori quali infrastrutture, real estate, finanza al consumo e commercial finance. L’aviazione commerciale rappresenta un’estensione coerente di questo mandato: gli aeromobili sono asset liquidi a livello globale, con mercati secondari strutturati e flussi di cassa prevedibili derivanti dai contratti di leasing.
Il settore del leasing aeronautico è tornato al centro dell’interesse degli investitori istituzionali dopo le difficoltà del periodo pandemico. La ripresa del traffico aereo globale, la carenza di nuovi aeromobili dovuta ai ritardi produttivi di Boeing e Airbus, e la conseguente pressione al rialzo sui valori residui degli apparecchi in flotta hanno reso il comparto nuovamente attrattivo per i capitali a lungo termine. In questo contesto, la combinazione tra un operatore tecnico con relazioni consolidate con le compagnie aeree e un veicolo di capitale flessibile risponde a una domanda reale del mercato.
Il posizionamento di DAE nel mercato globale
DAE è controllata dall’Investment Corporation of Dubai, il braccio di investimento dell’emirato. Con una flotta in gestione che supera i 700 aeromobili, si colloca tra i principali lessori mondiali per dimensioni. La partnership con Blackstone non modifica la struttura proprietaria di DAE, ma amplia le fonti di capitale disponibili per costruire portafogli per conto di investitori terzi.
La struttura di Equator — asset sourcing da DAE, gestione da AIS, capitale da BXCI — riflette una tendenza più ampia nel settore: i grandi lessori stanno sempre più separando la funzione di gestione operativa da quella di allocazione del capitale, aprendo la propria piattaforma a investitori che cercano esposizione all’asset class aeronautica senza gestione diretta.
I dettagli finanziari dell’accordo, incluse le condizioni di remunerazione per la gestione e la ripartizione dei rendimenti, non sono stati resi pubblici.
