Il conflitto in Iran ha impresso una scossa ai mercati delle materie prime che va ben oltre il petrolio. Attraverso lo Stretto di Hormuz transita circa un terzo dei fertilizzanti commerciati via mare a livello globale, una quota rilevante della produzione mondiale di elio e flussi di farmaci sensibili al tempo di consegna. Gli analisti di UBS hanno avvertito i propri clienti che un’interruzione prolungata del traffico nello stretto non si limiterà a spingere i prezzi dell’energia, ma produrrà effetti a catena sui costi alimentari e sulla produzione industriale.
L’elio sotto pressione nel momento peggiore
Il Qatar è il secondo produttore mondiale di elio dopo gli Stati Uniti, con oltre un terzo della produzione globale nel 2025, secondo i dati dell’US Geological Survey. L’elio viene estratto come sottoprodotto della lavorazione del gas naturale liquefatto, e il principale impianto GNL qatarino — colpito da un attacco iraniano successivo ai raid israeliani sui giacimenti di gas iraniani — è rimasto fuori servizio. La perdita stimata è di circa 5,2 milioni di metri cubi al mese, in un mercato che non dispone di capacità di riserva significativa.
Il problema è aggravato dalla natura stessa del gas: l’elio evapora durante lo stoccaggio e deve raggiungere gli utenti finali entro circa 45 giorni. I prezzi hanno già raddoppiato rispetto ai livelli pre-conflitto, e secondo le stime di The Kobeissi Letter potrebbero salire di un ulteriore 25-50% in caso di prolungamento delle interruzioni. Il momento è particolarmente delicato: l’elio è un input fondamentale per la produzione di semiconduttori, la diagnostica per immagini e le infrastrutture per l’intelligenza artificiale, sulle quali i grandi gruppi tecnologici stanno investendo in modo massiccio.
Farmaci e fertilizzanti: effetti su tempi diversi
Sul fronte farmaceutico, le perturbazioni al transito commerciale colpiscono in primo luogo i medicinali con breve shelf life: vaccini, insulina, biologici e terapie oncologiche. Think Global Health, iniziativa del Council on Foreign Relations, ha precisato che il rischio di carenze immediate resta basso per la maggior parte dei paesi, grazie alle scorte di sicurezza esistenti. Tuttavia, i costi aggiuntivi legati ai ritardi e ai percorsi alternativi rischiano di essere trasferiti sui consumatori, con un impatto che dipenderà dalla durata del conflitto.
I fertilizzanti rappresentano un altro nodo critico. Con circa un terzo del commercio marittimo globale di fertilizzanti che transita per Hormuz, il blocco delle spedizioni ha fatto salire i prezzi in una fase già difficile per il settore agricolo: la stagione di semina primaverile coincide con costi energetici in rialzo e input già a livelli elevati. Gruppi di rappresentanza del comparto agricolo hanno segnalato che la convergenza di questi fattori aumenta la pressione sui produttori. L’effetto finale potrebbe raggiungere i consumatori sotto forma di prezzi più alti nei supermercati e nella ristorazione.
Un chokepoint con più dimensioni
Lo Stretto di Hormuz concentra flussi di commodity che attraversano settori molto diversi tra loro: energia, tecnologia avanzata, salute e agricoltura. La dipendenza strutturale da questa rotta non è una novità, ma il conflitto in corso ne ha reso visibili le implicazioni concrete. La traiettoria dei prezzi per elio, fertilizzanti e farmaci dipenderà in larga misura dalla durata delle interruzioni e dalla capacità dei mercati di trovare percorsi alternativi — opzione che per alcune merci, come l’elio deperibile, è oggettivamente limitata.
Le variabili geopolitiche restano imprevedibili. Sul piano economico, l’effetto combinato di più shock simultanei su commodity diverse aumenta la difficoltà di gestione per imprese e governi, in un contesto in cui l’inflazione da costi rimane una preoccupazione attiva in molte economie.
